A股“逆势”气质仍在！板块间轮动频繁 大盘后续怎么走？

　　11月7日，市场震荡调整，三大指数均冲高回落。截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.51%。

　　板块方面，有机硅、氟化工、磷化工、电池等板块涨幅居前，AI模型、软件开发等板块跌幅居前。

　　全市场超3100只个股下跌。沪深两市成交额2万亿元，较上一个交易日缩量562亿。

　　11月首周已经收官，你注意到A股的新变化了吗？

　　指数层面，沪指在4000点附近趋稳，而上月底回调较多的深指、创指，已逐步回到趋势线上。

　　虽然今天三大指数冲高回落，但相较本周持续下跌的日韩股市，“逆势”气质仍在。

　　指数修复离不开板块和个股的走强，而有趣的是，本周既没有涨幅特别大的板块（相对过去几周来说），也没有跌幅特别大的板块。

　　这通常意味着，板块间轮动比较频繁，且资金在切换时对盘面的影响相对良性。

　　而今天，轮动的风就吹到了一个此前偏低调的板块——化工，引发短线狂欢。

　　化工板块，大涨

　　数据显示，截至收盘，有机硅、氟化工、硅能源、磷化工、钛白粉等多个化工概念霸占了涨幅榜。

　　以有机硅概念为例，今天这根大阳线的涨幅，至少是今年以来都很罕见。

　　实际上，该板块自今年5月以来，月线就持续收阳线，是不折不扣的“慢牛”板块。

　　爆发的催化因素是什么？

　　据报道，头部多晶硅企业正筹划组建联合体，各方合计出资额可能在200亿至300亿元，旨在淘汰部分产能并清偿业内累积负债，或推动光伏行业"反内卷"进入新阶段。

　　另一方面，最近“AI+电力”主线持续获市场关注，热度也传导至上游。

　　长线逻辑来看，近年来有机硅需求持续高增长。百川盈孚数据显示，2019年～2024年我国有机硅表观消费量从106.2万吨提升至181.6万吨，年复合增长率为11.3%。随着有机硅材料在电子电器、新能源汽车、光伏电池等新兴领域渗透率持续提高，有望接力需求增长。

　　近期，化工品涨价之声也不绝于耳。Wind数据统计，近期国内30多种有机、无机、涂料原材料产品价格持续上涨，其中环氧氯丙烷年内累计涨幅超40%，创下近三年来的历史新高。

　　中信证券认为，工业硅、有机硅中间体价格低位，利好下游深加工企业，且当前有机硅行业中景气度较高的主要为需求保持高增长的锂电、光伏新能源领域与国产替代空间广阔的半导体芯片领域。建议关注硅基材料下游高景气延伸拓展的公司。

　　广发证券称，化工行业进入资本开支尾声，利润环比改善。化工行业周期有望迎来多重边际催化，景气重点推荐铬化工、民爆、制冷剂等。拐点重点推荐农药、光引发剂、香兰素等。新材料重点推荐真空材料、生物制造、AI及机器人材料等。

　　大盘，后续怎么走？

　　本周三，市场低开高走，当天开盘的低点也被不少市场参与者视为短期的“底”。若再锚定三大股指在10月29日、30日的高点为“顶”，则近期大盘的涨跌空间都不算大。

　　基于这样的判断，在下次放量突破箱体之前，市场有较大概率出现指数窄幅震荡、板块反复轮动的格局。

　　这也是目前机构间比较主流的观点。

　　例如，德邦证券认为，市场成交额重回2万亿元、沪指一度重回4000点，或显示市场情绪开始从谨慎转向积极，但在当前政策和业绩真空期环境下，短期进一步的事件驱动因素较少，市场短期或维持震荡走势，建议维持红利、微盘、产业趋势的均衡布局。

　　未来需进一步关注市场成交额及科技龙头表现，若市场成交额持续放大，叠加全球AI浪潮下产业趋势明确，则科技权重或具备进一步增配空间。

　　华西证券研报分析指出，如果行情保持震荡，指数或将形成收敛三角，随后做出抉择。观察9月以来的震荡状态，万得全A的顶部分别出现在10月9日和10月29日，且两者点位基本一致；而底部分别出现在9月4日、10月17日和11月5日，且点位持续抬升。这意味着，兑现力量对高点的定价基本不变，而做多力量对低点的预期持续提升，两者终将收敛，届时市场将面临抉择。但目前来看，收敛三角的形态尚未形成，在两股力量交汇之前，或许还有一段方向不明的震荡期。

　　如果行情继续上涨，并强势突破前高，市场或将再次进入FOMO状态。周四A股在低开后反弹，与日、韩股指大跌的状态明显不同，指向市场情绪相对积极。而能否有效突破前高，则是对积极情绪持续性的检验方法。

　　例如6月23日-25日的大涨，万得全A通过“三连阳”突破震荡区间，随后市场FOMO情绪升温，形成7月以后的强势行情。如果本轮行情能强势突破10月9日和10月29日的高点，意味着市场情绪进入偏强状态，结构性风险可能被暂时忽视。

（文章来源：每日经济新闻）