转增不除权、限售稳预期，金科重整计划执行取得重大进展

　　9月8日晚，金科股份发布《关于重整计划资本公积转增股本事项实施的公告》。公告显示，本次资本公积转增股本的股权登记日为2025年9月11日，转增股本上市日为2025年9月12日。本次资本公积转增登记标志着金科股份司法重整计划执行工作取得重大进展，其重整进程又迈出关键一步。

　　转增不除权，务实注资稳预期

　　根据公司此前公布的《重整计划》，将对金科股份出资人权益进行调整。以公司现有总股本扣减已回购股份数量后的5,294,365,816股为基数，按照每10股转增10股的比例，实施资本公积转增股本，预计转增5,294,365,816股。上述股份全部由管理人按照重整计划的规定进行分配和处置。其中，转增股票中的3,000,000,000股用于引入重整投资人；转增股票中的2,294,365,816股将根据重整计划的规定，向普通债权人抵偿债务。

　　值得关注的是，根据公司披露的“除权相关事项”表示，本次重整金科股份资本公积转增股本的平均价=(重整投资人受让转增股份支付给上市公司的对价+转增股份抵偿债务的金额)/(由重整投资人受让的转增股份数+抵偿公司重整债务的转增股份数+向原股东分配导致流通股增加数)=(2,628,000,000.00元+14,821,603,171.36元)/(3,000,000,000股+2,294,365,816股+0股)=3.30元/股。

　　如果股权登记日公司股票收盘价低于或等于本次重整金科股份资本公积转增股本的平均价3.30元/股，公司股权登记日次一交易日的股票开盘参考价无需调整。9月8日金科股份收盘价1.36元，据此来看，此次转增后公司股价将不进行除权处理，公司股权登记日次一交易日的股票开盘参考价无需调整。

　　资本公积转增作为重整执行的核心环节，意义重大。一方面，转增股份将用于清偿债权人的债务以及引入战略投资人，为化解公司债务危机和注入战略资源提供有力支撑。另一方面，这一举措能够有效优化公司的股权结构。通过资本公积转增，金科股份能够进一步增强自身的资本实力和抗风险能力，加速实现公司业务的转型升级。

　　增量限售，稳市场防冲击实现多方共赢

　　金科股份此次资本公积转增后，新发行股票在流通安排上也有明确规划。公告指出：根据深交所上市公司自律监管指引第14号文件的相关规定，重整投资协议中重整投资人承诺，产业投资人根据重整投资协议受让的金科股份转增股票自登记至其指定证券账户之日起36个月内，不通过任何形式转让、减持(包括但不限于集合竞价、大宗交易、协议转让等各种方式)或者委托他人管理其间接或直接持有的转增股票；财务投资人持有的转增股票自登记至财务投资人指定证券账户之日起12个月内，不通过任何形式转让、减持(包括但不限于集合竞价、大宗交易、协议转让等各种方式)或者委托他人管理其持有的转增股票。

　　除此之外，根据《重整计划》约定，为维护全体债权人权益，实现债权人有序退出，避免集中减持对上市公司股价造成重大冲击，对首次分配的抵债股票设置分期解除锁定机制。锁定期间为重整计划裁定批准之日(不含当日)后一年。自重整计划裁定批准之日起，每届满3个月解锁一期，分四期依次解除锁定。第一期至第四期解锁股票的比例分别为每家(户)债权人已受领至证券账户的抵债股票数量的20%、20%、30%、30%。若债权人的抵债股票在重整计划裁定批准一年(不含当日)后登记至证券账户的，该部分股票将不设置锁定机制，届时债权人已取得但尚未解除锁定的剩余抵债股票将一次性解除锁定。

　　也就是说，虽然金科股份的总股本扩大了将近一倍，但是增加的股份短时间内并不会在二级市场流通，重整投资人获得的股票至少要锁定一年以上，债权人获得的股票也将分节奏进行解锁才能通过二级市场交易。通过合理的锁定期设置，既保障了债权人的合法权益，又维护了资本市场的平稳运行，为金科重整计划的顺利实施及后续新业务的发展营造了良好的市场环境。

　　重整执行即将完成，治理重塑在即

　　据金科股份在半年报中关于重整计划执行工作的相关介绍，目前产业投资人及财务投资人已根据《重整投资协议》约定完成全部26.28亿元重整投资款的支付。后续，待完成信托计划设立、现金偿债资源兑付(预留)、股份转增登记等事项后，金科重整计划将正式执行完毕。

　　根据重整计划约定，金科及重庆金科的大部分子公司股权将剥离至破产服务信托，用作清偿金科及重庆金科的普通债权，且移交完成后相关子公司将不再纳入合并报表范围。截至2025年半年度报告披露日，管理人已经选定中信信托有限责任公司及中国工商银行股份有限公司重庆市分行分别为企业破产服务信托的受托人和保管银行，相关协议签署工作正在有序推进。

　　本次资本公积转增完成后，金科股份重整计划执行工作中的6项任务就已完成5项。剩余信托计划的签订工作完成后，金科股份重整计划执行工作将全面完成。

　　资债结构优化，新金科焕活可期

　　根据重整投资协议约定，金科重整投资人将在完成股票登记后改组公司董事会。届时，新的战略投资者将正式入驻公司，为金科股份带来全新的发展理念、更加科学合理的治理体系，以及相应资源和资金支持。